Pohjoismainen pääomamarkkina voi avata suomalaisyrityksille uuden pelikentän, ja siihen kannattaa valmistautua nyt
Kauppalehti uutisoi viime viikolla Nordic Compass -hankkeesta, jonka tavoitteena on tehdä Pohjoismaiden pääomamarkkinoista nykyistä yhtenäisempi kokonaisuus. Hanke on vielä kaukana toteutuksesta, mutta yritysjohdon kannattaa katsoa jo pidemmälle: mitä tapahtuisi, jos suomalainen yhtiö kilpailisikin sijoittajien huomiosta nykyistä selvemmin pohjoismaisella markkinalla.
Nordic Compass -hanke on suomalaisyritysten näkökulmasta kiinnostava monestakin syystä. Nordic Compass tavoittelee Pohjoismaihin integroitua julkista markkinaa, jossa arvopaperikaupan esteitä maiden välillä madallettaisiin ja listautumisen sääntöjä yhtenäistettäisiin.
Myös hankkeen esiin tuoma mittakaava on kiinnostava. Nordic Compassin mukaan Pohjoismaiden yhteenlaskettu bruttokansantuote on 1 800 miljardia euroa ja pääomamarkkina 2 600 miljardia euroa. Yhdessä Pohjoismaat olisivat G20-kokoluokan kokonaisuus.
Taustalla on myös todellinen ongelma. Pohjoismaissa on tunnistettu huoli siitä, että kasvuyritysten omistus ja listautumiset siirtyvät muualle, koska pääomaa on paremmin saatavilla esimerkiksi Yhdysvalloissa. Nordic Compassin ajatuksena on, että suurempi ja yhtenäisempi markkina voisi houkutella Pohjoismaihin nykyistä enemmän kansainvälistä pääomaa.
Suomalaiselle yritykselle tämä kuulostaa lähtökohtaisesti hyvältä. Mutta siinä on myös mahdollinen kääntöpuoli. Jos sijoittajien ulottuvilla oleva markkina kasvaa, kasvaa myös yritysten välinen kilpailu sijoittajien huomiosta. Sijoittajan huomiosta voidaan kilpailla entistä suoremmin ruotsalaisten, norjalaisten ja tanskalaisten yhtiöiden kanssa.
Ajankohtainen kysymys yritysjohdolle ja hallituksille kuuluu: miksi sijoittajan pitäisi kiinnostua juuri meistä.
Uusi sijoittajakenttä vaatii yritykseltä uudenlaista ymmärrystä omasta asemastaan
Sijoittajan kiinnostus rakentuu vaiheittain: ensin yritys pitää tunnistaa, sitten ymmärtää yrityksen strategia ja liiketoiminta, ja vasta tämän jälkeen sitä voidaan harkita sijoituskohteena.
Hyvä sijoitustarina auttaa sijoittajaa kaikessa tässä. Sijoitustarinan pitää tehdä ymmärrettäväksi, missä yritys aikoo voittaa, mistä kasvu syntyy, millä edellytyksillä sitä voidaan tehdä kannattavasti ja miten strategian toteutuminen näkyy ajan myötä taloudellisessa kehityksessä.
Erityisen tärkeäksi oikein rakennettu sijoitustarina muuttuu silloin, kun yritys tavoittelee uusia sijoittajaryhmiä Suomen rajojen ulkopuolelta. Kansainväliselle tai pohjoismaiselle sijoittajalle suomalaisen yrityksen asema omalla kotimarkkinallaan ei välttämättä kerro paljon. Yrityksen on kyettävä asettamaan itsensä sellaiseen kontekstiin, jonka sijoittaja tunnistaa: mikä markkina on relevantti, ketkä ovat todelliset verrokit, mikä erottaa yrityksen niistä ja miksi juuri tämän yrityksen pitkän aikavälin arvonluontiin kannattaa uskoa.
Siksi yritysten olisi hyvä arvioida jo nyt omaa sijoittajavalmiuttaan nykyistä laajemmasta näkökulmasta. Millainen nykyinen omistajapohja on, mitä uusia sijoittajaryhmiä Pohjoismaista olisi realistista tavoitella ja mihin yhtiöihin sijoittajat yritystä vertaisivat. Samalla kannattaa katsoa kriittisesti omaa sijoitustarinaa: mikä siinä kestää kansainvälisen vertailun, millaista näyttöä sen tueksi jo on ja mitä vielä puuttuu.
Sijoitustarinan rakentaminen ei siksi ole vain viestinnällinen harjoitus. Kyse on myös siitä, että yritys ymmärtää oman asemansa uudessa sijoittajakentässä ja tekee tietoisia valintoja siitä, keiden kiinnostusta se tavoittelee ja millä perusteilla.
Jos sijoittajakenttä laajenee, onko yrityksesi valmis – viisi ajankohtaista kysymystä
Vaikka Nordic Compass -hankkeen lopullista muotoa tai aikataulua ei vielä tiedetä, suomalaisyritysten johdossa ja hallituksissa kannattaa jo nyt arvioida omaa pääomamarkkina-asemaa hieman nykyistä laajemmasta näkökulmasta.
- Tunnetaanko meidät Suomen ulkopuolella: jos relevantti sijoittajakenttä laajenisi Pohjoismaihin, kuinka monen sijoittajan tutkalla yrityksemme jo olisi.
- Kestääkö sijoitustarinamme pohjoismaisen vertailun: onko yrityksen kasvun, kilpailuedun ja arvonluonnin logiikka ymmärrettävä myös sijoittajalle, jolle yhtiö tai sen kotimarkkina ei ole ennestään tuttu.
- Ketkä ovat oikeita verrokkejamme: jos sijoittaja katsoo yritystä pohjoismaisessa eikä vain suomalaisessa toimintaympäristössä, myös kilpailu huomiosta ja pääomasta voi näyttää erilaiselta.
- Rakennammeko sijoittajasuhteita ennen kuin todella tarvitsemme niitä: potentiaalisten uusien sijoittajaryhmien tunnistaminen ja järjestelmällinen tavoittaminen kannattaa aloittaa hyvissä ajoin ennen mahdollista markkinamuutosta.
- Jos kehitys kulkee tähän suuntaan, mitä meidän pitäisi tehdä toisin jo tänään?
Parhaassa asemassa tulevat olemaan yritykset, jotka ovat tehneet kotitehtävänsä huolellisesti ennen kuin ikkuna mahdollisesti avautuu: ymmärtäneet oman asemansa pohjoismaisessa vertailussa, tunnistaneet tavoittelemansa sijoittajat, kirkastaneet sijoitustarinansa, ja rakentaneet tunnettuutta ja luottamusta pitkäjänteisesti. Siksi siihen kannattaa alkaa vaikuttaa jo nyt.
IR Partners on strategisen viestinnän ja pääomamarkkinaviestinnän asiantuntijayhtiö. Toimimme listattujen ja listaamattomien yhtiöiden johdon luottokumppanina vaativissa tilanteissa ja strategisissa käännekohdissa. Jos pohditte yrityksenne kasvustrategiaa ja sijoitustarinaa tai asemaa pääomamarkkinoilla, otathan yhteyttä – jatkamme mielellämme keskustelua.
Tiina Olkkonen
Hallituksen puheenjohtaja, senior advisor, perustajaosakas
